銀行承兌匯票的貼現利率并非由單一因素決定，而是宏觀政策、市場供求、票據自身屬性以及銀行自身經營策略等多方面因素動態作用的結果，具體如下：
宏觀政策與經濟環境
央行再貼現利率：這是貼現利率定價的重要基準。再貼現利率是央行向商業銀行提供再貼現服務時收取的利率，商業銀行的貼現利率通常會在此基礎上上浮一定幅度。若央行上調再貼現利率，商業銀行的融資成本增加，會相應提高承兌匯票貼現利率以維持利潤。
貨幣政策松緊：央行通過降準、公開市場操作等調節市場流動性。比如降準后銀行可貸資金增多，資金成本下降，貼現利率往往隨之降低；而緊縮性政策下市場資金緊張，貼現利率則會上升。此外，Shibor、MLF 等市場基準利率變動也會帶動貼現利率同向波動。
宏觀經濟周期：經濟擴張期企業融資需求旺盛，票據貼現量大幅增加，可能推動利率上升；經濟緊縮期企業融資需求減弱，貼現業務量減少，利率通常會有所下行。若通貨膨脹持續高位，銀行資金貶值風險加大，為覆蓋成本也可能推高貼現利率。
票據市場供求關系
這是決定貼現利率的基礎性因素。當市場上銀行承兌匯票票源充足，大量企業申請貼現時，銀行間競爭加劇，為爭奪業務會適當降低貼現利率；反之，若出現 “斷票”、票源緊張的情況，持票人議價能力變弱，銀行則可能提高利率。例如 2025 年 12 月部分銀行因足月票供給緊張，就出現了貼現報價下調的結構性波動情況。
票據自身核心屬性
承兌銀行資質：不同銀行承兌的匯票貼現利率差異顯著。國股大行信用等級高、資金充裕，其承兌匯票貼現利率，如 2025 年 12 月國股銀行半年期 50 - 100 萬票面匯票貼現率僅 0.40%-0.45%；而村鎮銀行、民營銀行承兌的匯票，貼現利率可達 0.65%-1.20%，因這類銀行資金成本高，票據風險相對更高。
票據期限：期限越長，銀行資金占用時間久、面臨的不確定性風險大，貼現利率就越高。像 2025 年 12 月市場上，本月到期的匯票國股銀行貼現率達 1.25%，而 1 個月期限的同類型匯票貼現率僅 0.40%。
票據票面金額：大額票據（如超 100 萬元）風險更分散，銀行接受度高，通常能獲得 0.2%-0.5% 的利率優惠；小額票據辦理流程成本占比高，貼現利率相對更高。
銀行自身經營策略
各銀行會結合自身情況制定差異化貼現利率。若銀行自身資金充裕，且其他貸款業務投放不暢，可能通過降低貼現利率購入大量票據，擴大票據業務規模；若資金緊張、頭寸不足，則會提高利率減少票據持有量。同時，銀行的盈利目標也會影響定價，在業績考核關鍵期，可能通過提高貼現利率快速提升收益，而市場競爭激烈時，又會壓低利率爭奪優質客戶。